中原证券
南京银行（.SH）：收入端持续改善，资产负债结构优化
事件：南京银行于1月22日公布17年业绩快报。17年，公：司实现营业收入.28亿元，同比下降6.73%；实现净利润97.60亿元，同比增长16.93%；公司不良贷款率为0.86，较16年末下降1bp。
收入端持续改善。公司17年各报告期营业收入分别同比下降20.61%，17.04%，11.84与6.73%，逐季改善效果明显。从收入结构看，利息净收入与手续费佣金净收入同比增速均呈现逐季改善趋势。其中，第四季度收入端改善尤为明显，17Q4营业收入/利息净收入/手续费与佣金净收入同比增长12.61%/8.93%/68.80%，环比提升11.65/11.83/26.41百分点。据分析，利息净收入改善的主要原因是净息差环比提升，手续费与佣金净收入改善的主要原因是金融监管的负面影响边际减弱。
存款占比提升，资产负债结构优化。17年末，公司存款占付息负债的比重为70.60%，环比提升2.37百分点；发行债券（主要为同业存单）占付息负债的比重为19.41%，环比下降2.32百分点；贷款占生息资产的比重为34.59%，环比提升0.88百分点。
资产质量保持良好。17年末，公司不良贷款率为0.86%，与9月末持平，在上市银行中处于领先水平。公司贷款全部分布在江浙沪及北京等发达地区，资产质量优势料将持续。
维持公司“增持”评级。预计公司18-19年的BVPS为8.99与10.22：元，按1月23日9.37元的收盘价计算，对应PB分别为1.04与0.92倍。目前公司1.28倍PB（LF）略高于行业整体水平，但因公司成长性较高，维持公司“增持”投资评级。
中原证券
老白干酒（.SH）：外延和内涵式增长同时发力，公司估值有待修复
认为，今后白酒行业将会形成“两层金字塔”的模式，即在茅五泸三巨头的塔尖之下，各个省份形成自己的一至两个核心品牌，并在本埠市场的中高档市场占据重要地位。在“两层金字塔”之下，以往大量存在的小品牌甚至无品牌白酒，今后的生存条件将会越来越差，高额的成本如环保成本、材料成本、营销费用等，将会大大提高行业的生存门槛。
判断，年之后，各个省份市场将会由地方的拳头品牌逐步整合，省份市场更为集中，而相应的上市公司在盈利和估值层面将会有质的提升。区域知名白酒品牌，如山西的汾酒和安徽的古井贡，其股价在年都经历了大幅上涨，二级资本市场已经充分预期了二者的盈利修复和基本面回归。公司在白酒业内号称“河北王”，从国资背景、资本实力、管理能力和营销手段等方面看，都是省内的龙头企业，公司在河北省内整合提升的空间还很大。认为公司在二级市场上有价值修复重估的动能。
预计公司、、年的EPS分别为0.42、0.69、0.78元，同比分别增长68%、52.38%和21.88%；参照1月23日收盘价31.93元，EPS对应的市盈率为76.02、46.28和40.94倍，对应的PEG为1.7、0.9和0.9倍。维持对公司的“买入”评级。
财通证券
浙数文化（.SH）：全年业绩符合预期，数娱业务增长可期
事件：年1月24日，公司公告了年度业绩预告，报告期内，公司实现归母净利润区间为16.22亿元-16.87亿元，同比增长%-%。报告期内，预计非经常性损益对公司业绩的影响约为14.52亿元，则扣非后的净利润区间为1.70亿元-2.35亿元，同比下降32%-6%，与去年同口径数据相比，同比增长22%-69%。
非经常性损益大增，全年业绩符合预期：年一季度公司彻底剥离传统报业资产，轻装上任全面转型互联网数字文化产业集团，出售新闻媒体类子公司股权形成11.7亿元的非经常性损益，再叠加转让唐人影视7.59%股权、杭州游卡40%股权和百融金服3.4%股权确认的2.1亿元非经常性损益，共同导致公司全年业绩大增，归母净利润同比增长%-%，符合之前的预期。公司完成重大资产重组后获得充足的流动资金，投资乐玩、收购深圳天天爱，将提升公司整体毛利率，并带来稳定的现金流，所以公司同一口径下的扣非后净利润同比增长22%-69%。
娱乐板块稳中有进，大数据项目超预期：公司集中优势资源聚焦数字娱乐、数字体育和大数据三大主业，以杭州边锋为平台收购了深圳天天爱科技公司，进一步完善了棋牌游戏领域的布局，提升了公司未来的成长性和盈利能力，年游戏板块业绩有望维持高增长。与此同时，公司加速推进大数据项目，互联网数据中心项目建设进度超预期，富春云数据中心于年12月26日正式开园，第一批机柜和配套系统已验收交付，预计将于开始运营，大数据将成为公司新的盈利点。
盈利预测和投资建议：公司作为国有媒体改革的先行者，前瞻性布局大数据产业并率先完成数字文化的转型，娱乐业务将持续发力，大数据板块有望释放业绩，预计公司～年EPS分别为1.26元、0.62元、0.75元，对应PE分别为12.2倍、24.7倍、20.6倍，维持“买入”评级。
方正证券
健帆生物（.SZ）：业绩基本符合预期，产品销售稳定增长
事件描述：年1月21日晚公司发布年业绩预告：预计实现归母净利润2.53亿元-2.93亿元，同比增长25%-45%，其中非经常性损益对净利润的影响金额约为3，万元。
产品销售稳定增长，预计全年业绩偏区间上限：年度，公司围绕肾病和肝病领域大力拓展市场，产品销量保持稳定增长，预计全年业绩偏区间上限，基本符合预期。其中非经常性损益3万元，主要是理财收益和*府补助。
未来三五年公司销售收入将大概率保持30%左右复合增长目前，国内血液灌流在肾病领域的渗透率较低（仅4-5%），未来随着患者经济水平的改善、医保覆盖力度的增加、血液灌流技术的普及，其治疗率仍有较大提升空间；肝病是公司下一个重点拓展的领域，年血液灌流更被纳入重症肝炎诊疗指南，预计未来肝病产品将继续保持高速增长。总体而言，认为血液灌流潜在市场巨大，未来三五年公司销售收入将大概率保持30%左右复合增长。
期权激励对收入考核25%复合增长，彰显公司发展雄心年12月公司实施股票期权激励方案，拟向激励对象授予万股股票期权，行权价为34.54元/股，业绩考核目标为-年收入不低于25%复合增长，彰显公司管理层对未来业务发展的信心，目前股价低于行权价，安全边际较大。
盈利预测：测算公司-年EPS分别为：0.70/0.89/1.15，对应43/33/26倍PE。公司是细分领域龙头，兼具产品和渠道优势，同时管理层优秀，员工激励到位，给予“强烈推荐”评级。
华创证券
信立泰（.SZ）：投资电生理和心脏瓣膜公司，丰富心血管领域产品线
事项：近日，公司公告以自有资金万元受让四川锦江电子12%股权，同时万元向其增资，完成后合计持有其20%股权；以自有资金1亿元增资入股常熟金仕生物科技有限公司，获得其10.81%股权。
主要观点：参股锦江电子，布局电生理器械：心电生理的治疗领域为心律失常，心律失常的治疗方法为药物及非药物治疗，而心律药物治疗效果有限，非药物治疗是主要的治疗手段。心电生理治疗能治愈部分心律失常患者，因此成为室上速、房性心动过速等快速心律失常介入治疗的首选治疗措施之一。
锦江电子拥有完善的心电生理研发、生产、质量、管理等体系，心电生理设备国内领先。此次公司通过参股锦江电子，可以快速进入有源心电生理领域，并与公司在研的左心耳封堵器、利伐沙班等项目形成协同效用，借助公司丰富的循证医学推广优势，打造完整的心电生理平台，进一步完善公司心血管领域产品线，提升公司在心血管领域综合解决方案的地位。
入股金仕生物，布局心脏瓣膜：从事心脏外科产品和微创介入瓣产品开发，拥有心脏瓣膜功能重建的全系列产品，其中在研核心项目四个，分属心脏外科和心脏内科介入领域，包括瓣膜形成环、生物瓣膜、生物介入瓣（TAVI）、生物补片等。公司入股后，在同等条件下，享有金仕生物TAVI全国销售代理权的优先选择权。
目前国内企业生物介入瓣技术起步较晚，市场主要由外资企业占据。已经上市的包括杭州启明医疗以及苏州杰成的产品。金仕生物的TAVI产品属第三代，具有预装、耐久性好、输送系统小等特点，临床安全性更优，具有显著的领先优势，现已处于注册检验阶段。
投资建议：继续看好公司作为国内心血管龙头的长期发展，药品和器械领域的协同效应有望逐步体现。预计公司-年归母净利润分别为14.65、17.28和20.53亿，EPS分别为1.40、1.65和1.96元，对应P/E分别为30、25和21倍，维持“强烈推荐”评级。
广发证券
莱绅通灵（603.SH）：王室珠宝起航，加速品牌升级和渠道扩张
受益高端消费回暖、三四线消费升级，钻石镶嵌景气度持续提升，看好细分龙头当前高端消费保持回暖趋势，珠宝行业步入新一轮复苏。随着三四线消费升级和年轻消费群体兴起，珠宝品类分化加剧。*金首饰增速放缓至5%以内，钻石镶嵌仍维持5%-10%增长，景气度持续向上。不同于*金市场的高集中度，目前国内钻石市场集中度很低，区域割据明显。但认为，随着行业复苏，品牌异地扩张的市场环境也在逐渐向好，综合竞争力强的钻石品牌有望脱颖而出，率先突破区域壁垒，实现全国化扩张。
莱绅通灵：定位中高端，综合竞争力领先行业，加速品牌升级和渠道扩张：莱绅通灵定位差异化的中高端市场，主营钻石镶嵌（约90%），正处于品牌升级和渠道快速扩张的红利期，业绩高速成长。公司全方位构筑核心竞争力，综合实力领先行业：（1）品牌方面，收购比利时王室品牌Leysen，并将通灵升级为莱绅通灵，强化了“王室珠宝，为下一代珍藏”的品牌理念，步入高端珠宝序列。（2）渠道方面，从直营转加盟，依托成熟的加盟体系，加速全国扩张。相较同行，通灵的加盟*策具备较强吸引力，表现为开店成本低（-万）、回报期短（2-3年）、利润率高（20%-30%）。目标未来三年开店增速不低于25%，18年展店家至家（增速40%）；（3）营销方面，公司擅长高效经济的娱乐营销，明星代言、影视剧植入、电影节宣传等多点开花；（4）产品设计方面，产品系列化紧扣王室IP，明星单品辨识度强，销售优势显著；（5）供应链方面，发挥重要股东卢森堡、香港欧陆之星的供应链优势，提升产品结构和盈利能力。
短期看渠道扩张带来的业绩高成长，长期看品牌价值和影响力提升：短期来看，加盟展店提速、股权激励将推动业绩高速增长。中性假设年、年分别展店家和家，直营店和加盟同店增速分别为3%和8%，预计17-19年归母净利分别为3.1、4.2和5.5亿，对应17-19年PE分别为35、25.9和19.9倍，扩张超预期还将带来业绩超预期。长期来看，公司深耕品牌价值和理念，有望成为国内中高端珠宝龙头。
广发证券
永辉超市（.SH）：拟投资家乐福，